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美国通胀率9.1%,不断加息将带来什么后果?

2022-07-20 10:07:11 来源: 凤凰卫视 责任编辑:张春 点击图片浏览下一页

为什么通胀,连连加息能否解决?

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通胀率9.1%,爆表,这是美国最新公布的6月CPI数据,飙到了41年来的峰值。为了应对通胀,上个月美联储已经加息了75个基点,这是28年来最大幅度的单次加息,美联储为今年设定的通胀率目标原本是2%,加息还能有多少空间?不断加息又将带来什么样的后果?摆在美国面前的,是经济软着陆,还是滞涨加剧?



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曼哈顿街头,阿卜杜勒·拉赫曼在他的流动咖啡馆里等待着美国经济的复苏。他的位置很好,在高耸的办公楼脚下,靠近地铁口和去往自由女神像的码头,他怀念过去人们在他的货柜前排满长队的时光。由于房租上涨,很多公司搬离了这里,拉赫曼的常客少了很多。

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纽约商贩  阿卜杜勒·拉赫曼:

以前的价格很便宜。我(过去买)咖啡,所有的东西都很便宜。但现在所有的东西都价格冲天。咖啡过去是6美元,现在是11美元、12美元,3磅罐装咖啡。

美国富国银行的研究显示,自2月份以来,鸡翅和鸡胸肉分别同比上涨38%和24%。农业部门数据显示绞肉价格比2021上涨了36%,而柠檬水价格上涨了22%。

全球化智库副主任 高志凯:

“美国比如说1%的极少数人,他控制住的财富非常得多、高达美国总财富的一半以上。对于他们来说,通货膨胀高一点低一点,几乎没有任何影响,但是对于平民百姓来说就不一样,本来比如说我可以买1磅肉,现在只能买0.5磅肉了,他的支付能力在下降,通货膨胀在提高。

除了食品价格,油价涨幅更是惊人。6月11日,全美平均汽油价格升至每加仑5.004美元,这是美国历史上平均汽油价格首次突破5美元

数据显示,能源价格成为推高6月美国物价的主要因素。能源价格环比上涨7.5%,同比上涨41.6%。其中汽油价格环比涨10.4%,同比飙升60.6%。

全球化智库副主任 高志凯:

“美国能源人均消耗量比中国好像有4-5倍之高,对于美国所谓的‘生活在轮子上’的国家来说,汽油价格或者柴油价格高涨了以后,出行都不方便。这个是对于和平与稳定来说非常有杀伤力的一件事。”

除此以外,房租的上涨也成为很多美国人无法承受的负担。2021年,美国最大的50个城市房屋租金平均上涨了约20%。迈阿密成为美国房价上涨最疯狂的地区,一年中房租上涨了49.8%,有的住房甚至超过65%。人们不得不走上街头抗议。2021年纽约的房租也上涨超过20%,2022年1月14日,美国纽约州租客驱逐禁令即将到期的前一天,数百人进行抗议示威,要求州长延长禁令,防止数万纽约无力支付房租者流落街头。

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通胀和加息也让小企业主倍感压力。2021年,在硅谷创业的樊大申就尝试把一部分业务转移到中国。通胀的数据还没有明显上升的时候,他就感到工资上涨在迅速推高企业成本。樊大申在美国上学、创业多年,从事的是半导体行业,特朗普执政时期美国对中国芯片行业制裁就影响了他们的发展,最近美国政府的频频加息更让樊大申决定收缩美国部分业务,把未来的发展中心转移到中国。

硅谷某初创公司负责人 樊大申:

“(工资)10%、20%这么长。我们转移到国内来也是自救的一种方法。那时候工资涨得非常厉害,汽油增加了,食物贵了,房租贵了。员工要求最低工资都得涨。任何加息对实业界来说都不欢迎,消费减弱了,肯定生意会不好。成本增加了减少了利润,初创企业要融资,融资也困难,你要上市也要推迟,所以一系列的影响,加息肯定会导致经济的衰退。”

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实际上,为了应对新冠疫情的冲击,美国在2020年就相继出台了四个大规模经济刺激法案,总规模超过6万亿美元,然而,这并没有改变普通民众和小企业的状况。和普通民众感到生活水平下降形成鲜明对比的是美国资本市场的狂欢。2020年以来,美股一路高歌猛进,到2020年12月31日,标普500指数已经创下历史新高3760点。2021年,标普500指数继续创下66个历史新高,并且每个月都在刷新记录。

全球化智库副主任 高志凯:

“这些上市公司并没有改变内部的质量,它纯粹是一个市场资金量的增加,它的泡沫更大,所以造成了资产价格的上涨。所以从这个角度上来说,价格的波动,最终的话有可能就造成重大的经济危机。”

资本的狂欢不仅出现在股市,到2020年11月,美国房价中值已经比去年同期上涨16%,2021年更加疯狂。从业十多年的洛杉矶房地产经纪人李林回忆,从那时起,一场他从未见过的抢房潮席卷而来。

洛杉矶房地产经纪人 李林:

“大量的资金涌入房地产市场,大量的上市公司收了很多房和老百姓来抢,购房者来抢,造成供需短暂的一个失衡,疯狂地加价抬价,像大洛杉矶地区新兴的郊区的这些,它的涨幅就比较高了,有翻倍的,涨50%是一个普遍的现象,50%、60%、70%、80%都有。”

资本市场的狂欢可以改变美国民众的生活水平吗?

洛杉矶房地产经纪人 李林:

美国这轮通胀影响的是无产者,对有产者来说,他的财富在增加。

全球化智库副主任 高志凯:

“这笔钱弄来弄去都跑到哪里去了?没有留在中下层老百姓的账户里,没有增加他们的积蓄,反过头来汇少成多又流到股市,又流到房市里边去了。所以最终获益最大的还是资本家,还是拥有股票的人。”



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通胀的高企令美国的居民、家庭、企业深受困扰。也成为当下美国政府最大的压力之一。如今,美国CPI已经从2021年年初的不到2%,飙升到现在的9.1%,美国的通胀究竟是怎样一步步走向失控,它又是否可以迅速抑制通胀呢?

2020年,新冠疫情席卷全球,对各国经济造成重创。在美国,疫情管理的失控也对经济出现前所未有的冲击。2020年3月,美股出现四次熔断,美国第二季度GDP年化季率跌至-31.7%,4月失业率飙升至14.7%,创下上世纪30年代经济大萧条以来新高。急于解决经济困境,用无限超发货币强力刺激经济,在短短两年之内,美联储的资产负债表规模扩大到前所未有的8.4万亿美元。

中国人民大学重阳金融研究院研究员 刘英:

“当时美股是四度熔断,大幅走低,就差两天就要开议息会议,美联储都等不及了,立即降为0利率,然后开启量化宽松,开始是7000亿,后来就迅速的,无限量的,就是没有顶峰的,你需要多少我给你多少,就连巴菲特他也提到说‘活久见’,所以美联储采取无限量的量化宽松货币政策,其实是水漫金山。”

实际上,2021年第二季度美国的消费者物价指数就开始飙升,然而美国政府并没有采取特别措施。

美国财政部长 珍妮特·耶伦:

“我不认为我们有恶性通货膨胀的风险。我们已经经历了几个月的高通胀,包括我在内的大多数经济学家认为这将是暂时的。”

中国人民大学重阳金融研究院研究员 刘英:

“我们去年就认为通胀是美国最大的尾部风险,美联储说通胀是暂时的,我不认为它是没有看到通胀。它是掉以轻心,没有看到通胀的风险,可能它的政策目标里面,认为就业充分问题,应对疫情的问题,经济还比较疲软,可能还希望经济更好地增长,这么说只是安抚市场。”

经济周期信息公司总裁 朗斯基:

“我们必须意识到,这个年增幅有过分膨胀的现象。因为去年经济非常虚弱。”

如果说经济学家们都很清楚美国财政货币政策对通胀的影响,美国又为什么要用如此大手笔的货币超发政策来挽救经济呢?

中国人民大学重阳金融研究院研究员  刘英:

“美国的经济状况致使它没有办法通过正常的货币政策工具来调节,通过加息或者降息,因为它打到0了,它还依然没有办法去刺激经济增长,准备金率也基本上用尽了,其实有一点弹尽粮绝的程度,就是我没有办法再去提供炮弹了,只能采取量化,特别的一个货币政策工具来去刺激经济。”

实际上,新冠疫情之后,世界各国经济都遭受了冲击,为什么唯独美国政府敢于采用如此大规模的印钞手段来挽救经济呢?

全球化智库副主任 高志凯:

“用美元做国际性的储备货币,现在它的总量还是65%以上,这个比例很高,其它比如欧元、日元、英镑、瑞士法郎,还有我们的人民币等等,加在一起才30%多。美国在国内超发这么多的货币,它一大半直接流到了海外市场。稀释掉了国内市场的通胀压力。

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2022年1月美国通胀已经高达7.5%,虽然已经远超美联储的理想通胀目标,但此时尚未看到美国政府抑制通胀的措施出台。与此同时,俄乌局势也日趋紧张,国际原油价格也持续高涨。2022年俄乌战争爆发不久,美国就颁布针对俄罗斯的石油禁令,全球油价更是飙升。在美国,油价升到了14年来的最高水平,这也进一步推高了通胀。

中国人民大学重阳金融研究院研究员 刘英:

“因为俄罗斯是全球数一数二的油气供给大国,包括粮食、金属,它是很多资源品的提供方。现在欧美制裁俄罗斯,能源粮食是CPI里面非常重要的组成部分,所以欧美对俄罗斯能源禁运,其实对它的能源价格走升,全球能源价格的走升,对于物价的上涨,其实起到了非常大的一个推波助澜的作用,是非常重要的一个因素。”

数据显示,能源价格成为推高6月美国物价的主要因素,推高通胀的油价因素是否可以得到抑制呢?美国总统拜登确实为此付出了努力,积极与世界多个产油国家和地区谈判。但是拜登的努力没有换来他期望中产油国的支持。



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北京时间6月16日凌晨2点,美联储宣布加息75个基点,将基准利率上调至1.50%-1.75%区间,这是美联储今年第三次加息,也创下了自1994年以来的最大加息幅度。6月美国高达9.1%的通胀数据公布后,有数据显示,美联储7月加息100个基点的概率达到三分之一;9月再次加息75个基点的概率升至80%。

中国人民大学重阳金融研究院研究员 刘英:

“美联储这一次的确是被高企的通胀所镇住了,这种加息的高频次和大幅度是史上罕见的,3月份加25个基点,5月份加50个基点,6月份迅速加75个基点,7月份,9月份还是11月份12月份,也就是今年的所有的7次,每次都加息,可能都要超过25个基点,50到75个基点,这个力度之大,就是想把通胀控制下来,其实它也非常清楚是控制不下来的。”

在国际市场,美元加息被称为美联储搅动全球美金潮汐的指挥棒,几乎每一轮美国的加息周期都会引发经济的剧烈震荡,让一些国家金融市场和进出口产业遭受冲击。

全球化智库副主任 高志凯:

“美元加息它造成一个现象是什么呢?世界各地的美元统统往美国跑,尤其是发展中国家、新兴国家,把资金抽出来,运到美国,去追逐美元利息增加以后所带来的收益,它在全球范围内会造成金融市场的混乱。”

5月19日,斯里兰卡宣布一笔到期7800万美元的债务无法偿还,造成实质性违约,这是该国自1948年独立以来第一次出现主权债务违约。阿根廷、尼泊尔、埃及、老挝等多国都面临外汇枯竭、债务违约的风险。

美国最近的频频加息已经令多国经济危机四伏。

中国人民大学重阳金融研究院研究员  刘英:

“ 不是所有国家的工业体系都非常完善,一些外债稍微高一点,外汇储备又稍微低一点的这些国家,其实就会风雨飘摇。”

独立投资研究机构CFRA Research首席投资策略师 山姆·斯托瓦尔:

“自20世纪40年代末,政府开始收集通胀数据以来,已经有12次经济衰退和12次熊市,衰退与熊市似乎总相随相依。每次同比百分比变化和CPI增长6.5%以上。因此,按这个历史规律,但也一定,伴随此轮熊市,我们预期即将陷入衰退。”

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美国的高通胀和美联储加息效应正外溢到多个国家和地区,美国作为全球最大的经济体之一,自身政策引发的经济动荡,正在影响着世界多个国家。

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